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污水处理:发展空间广阔 价格上调趋势明显


  污水处理业亟待发展。目前国内人均水资源占有量约为世界平均水平的30%,有110个城市严重缺水,2010年后,国内将进入严重缺水期;超过3亿人缺乏干净的饮用水,半数以上的主要水道都受到污染,海洋环境总体污染亦不容乐观。

  国内污水处理行业发展空间广阔。社科院研究显示国内工业化、城市化进程进入中期加速阶段,城市污水及工业废水处理需求将随之增加,城市污水处理将成为水务市场的主要增长点;国内污水处理设施建设和污水处理率还相对滞后。目前国内仍有148个设市城市没有建成污水处理厂,占国内设市城市总数的22.6%;特别是有18个地级市还没有建成污水处理厂,超过70%的县城还没有建成污水处理厂。城市污水处理率与发达国家相比还存在着近20%的明显差距。预计城市污水处理量将保持11%左右的增长率。

  投资增速扩大助推行业发展。2001-2007年,环境污染治理投资总额占GDP比重稳步从1.01%上升至1.36%。2007年,在城市环境基础设施建设投资中,排水工程建设投同比增长24%,废水治理资同比增加约30%,增速扩大约4个百分点。预计到“十一五”末,国内城镇污水处理能力将超过规划的1亿吨/日左右,城镇污水处理设施建设投资规模将超过4000亿元,在供水、污水处理、中水回用和排水、水污染防治等方面的总投资将超过1万亿元。

  污水处理费上涨趋势明显。国内污水处理费偏低,不足补偿运营成本。根据《节能减排综合性工作方案》,国内将**开征城市污水处理费并提高收费标准,吨水平均收费标准原则上不低于0.8元将**征收。短期来看,国内污水处理费的平均价格至少还有10%以上的涨幅空间;长期来看,随着排放标准的提高和污泥处置费用的增加,污水处理成本仍有可能上升,若仅按目前成本初步预计,污水处理费上调空间就将超过50%。

  估值与投资策略。结合估值进行考虑,我们认为能充分受益行业成长,盈利能力相对较强的公司值得关注,如:创业环保(7.33,-0.15,-2.01%)(600874)、合加资源(15.58,-0.29,-1.83%)(000826)。

  风险提示:污水处理费上调不确定、政策影响。

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